¿ Aún estamos en crisis financiera ?

Aún estamos en crisis financiera

Boletín de agosto de 2016:

¿ Aún estamos en crisis financiera ?

«¿ Aún estamos en crisis financiera ?», me preguntó un lector.

¡Sí! Y Pierre Fortin, economista, piensa de la misma manera:

No hemos salido realmente de la recesión 2008-2009.

 

Estimación de crecimiento mundial - ¿Aún seguimos en crisis financiera?

En este gráfico vemos que el crecimiento tarda en llegar y, al parecer, aquellos que dicen que la reactivación es algo seguro no están bien informados, o tal vez, simplemente, están tratando de motivarnos a consumir más.

Según el economista de Natixis, Philippe Waechter:

«El PIB de Estados Unidos del segundo trimestre fue revisado a la baja. La revisión es mínima, pero indica un crecimiento limitado para el año 2016. La revisión fue de 1.22 % a 1.1 % (tasa anualizada). No es espectacular, pero lo adquirido es solo 1 %; si el crecimiento en un año es de 1.2 %, entonces, sería necesario alcanzar 2.6 % (tasa anualizada) en cada uno de los dos últimos trimestres del 2016 para llegar a 1.5 % en todo el año. Esto es mucho considerando las evoluciones recientes. ¿Se imaginan que la FED aumente su tasa para calmar el sobrecalentamiento?»

La crisis financiera de 2008 no se ha solucionado, ¡se ha agravado!

 

Para los inversionistas…

¡La tasa de interés en los bonos de ahorro del gobierno federal canadiense ha disminuido un 75 % desde el 2008!

¡Imagine el impacto sobre el rendimiento de las inversiones de los ahorradores!

Cuando el 70 % de los títulos de renta de los bonos de todo el mundo están por debajo de 1 % y el 30 % de ellos generan tasas negativas, ¡es el inversionista quien está pagando para invertir!

Los pensionistas se encuentran en una posición difícil. Debido a que se genera mucho menos ingresos de jubilación de lo previsto y ellos tienen que reducir sus gastos.

Y si esto aún continuará unos años más, ¿qué sucederá con los ingresos de pensión garantizados?

Como inversionista, ¿cómo prepararse para el futuro? Desde hace 35 años, las tasas se reducen gradualmente. Como resultado, el valor de mercado de los bonos ha aumentado, ya que las acciones con mayores tasas de interés son más valiosas que las acciones con bajas tasas de interés.

Pero ahora que los rendimientos se acercan a cero y que podemos asumir que la baja está por terminar, ¿debemos seguir adquiriendo bonos?

 

¿Cómo estimular la economía?

El peligro es que no podemos bajar realmente las tasas de interés, porque ya están en territorio negativo.

Por ello, los pensionistas están en una mala situación, en cambio los jóvenes que desean invertir y prestar podrían aprovechar el momento… ¿Pero los jóvenes realmente tienen acceso al crédito? Los bancos comerciales son cautelosos y toman pocos riesgos…

La gente de negocios confirma que las perspectivas de crecimiento son más bajas que en años anteriores, por ello están invirtiendo menos que antes.

Resultado: ¡No se produce crecimiento económico!

Nuestros gastos personales sufren un aumento anual que difiere enormemente de las cifras de inflación publicadas. Y nuestros ingresos no aumentan al mismo ritmo.

¿Ha notado que su costo de vida es diferente del índice de precios durante la inflación (IPC), la tasa de inflación oficial de su gobierno? Esta es otra razón para consumir menos que antes.

 

 

El viento sopla en otra dirección: los bancos centrales ya no tienen la confianza de los inversionistas

 

Las EC acumuladas de los bancos centrales desde el 2008 - ¿Aún estamos en crisis financiera?

Los bancos centrales han invertido mucho para rescatar el sistema bancario desde la crisis del 2008, pero la forma en la que han procedido no se dirigía necesariamente (principalmente) a la reactivación de la economía.

¡No es necesario creer ni en nuestros políticos, ni en la FED, ni en el BCE!

Por su parte, los mercados financieros han dado el beneficio de la duda a los bancos centrales. Los inversionistas esperaban que la nueva política monetaria de sus países fuera de gran ayuda para la economía, lograra resolver los problemas de los bancos y reactivara la economía.

Han pasado ocho años, los bancos son aún frágiles, incluso más que en el 2008, como puede leer aquí. Y los resultados económicos se harán esperar por ocho largos años más.

Sin embargo, tememos que la situación, que ha mejorado ligeramente en Estados Unidos, como consecuencia de la primera EC (expansión cuantitativa), la segunda EC y la tercera EC, empeore nuevamente y necesite un cuarto EC…

Y ahora, los mercados financieros y los grandes inversionistas se preguntan:

  • ¿Cuántas EC serán necesarias para finalmente reactivar la economía?
  • ¿Cuánto dinero deberá ser impreso por los bancos centrales?
  • ¿Cómo la economía podría empezar de nuevo si el consumo no es un tema puesto a discusión?

Balance de los bancos centrales - ¿Aún estamos en crisis financiera?

Al parecer será necesario hacer mucho más para obtener un mejor resultado. Muchos se preguntan ¡¿por qué los bancos centrales insisten en hacer más de lo que hasta ahora no funciona?!

Sin embargo, eso es lo que hace Japón, Estados Unidos y Europa, ¡sin ningún resultado!

 

El oro y las mineras parecen entrar en una fase de corrección

Precio del oro en agosto del 2016 - ¿Aún estamos en crisis financiera?

Hemos visto desde principios de agosto, que el precio del oro comenzó a dudar sobre continuar con su aumento. Es bastante normal que haya un tipo de corrección en un momento u otro. Era cuestión de tiempo…

Lo que es particular es que el comportamiento de las empresas mineras es un poco diferente…

El precio del oro disminuyó sólo un 4 %, de 1 364 a 1 309 dólares en agosto del 2016, mientras que el índice (ETF) GDX de empresas productoras se redujo en un 20 %, de 31,79 a 25,33 dólares ¡Es decir, cinco veces más!

El GDX en agosto de 2016 - ¿Aún estamos en crisis financiera?

¿Cómo se explica esto?

Es simplemente el apalancamiento positivo y negativo del valor de las mineras sobre el precio del oro. Puesto que las mineras poseen reservas cuyo valor se ve afectado cuando varía el precio del metal que producen.

¡Sin duda ya notó el efecto positivo multiplicador del valor de la minería desde los comienzos de este año! ¡Cuando el oro reanude su curso, las mineras retomarán rápidamente el valor que han estado perdiendo!

¡Buena semana!

Marc Blais CPA, CGA

Marc Blais,
Inversionista minero desde hace 25 años

 

Soy un contador canadiense, conferencista internacional y autor del libro “Consejos para el progreso de su familia y el crecimiento de su patrimonio”. Mi misión es ayudar a los padres para que gestionen mejor sus finanzas personales para el progreso de su familia. Aprenderá a ahorrar dinero, como y donde invertir dinero en tiempo de crisis y todo sobre sus finanzas personales y la educación financiera.